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       近日，A股再度落榜MSCI的消息刷遍各大媒體的頭條，引起各投資者討論。MSCI究竟是啥？為什么A股強(qiáng)烈要加入MSCI？MSCI似乎特別高大上，居然把A股給拒了，這又是為什么？關(guān)鍵是，MSCI未接納A股，對(duì)我們未來(lái)投資是否有影響呢？

       【MSCI究竟是個(gè)啥？】
       MSCI（Morgan Stanley Capital International）是美國(guó)摩根士丹利資本國(guó)際公司，又譯為明晟公司，這是一家股權(quán)、固定資產(chǎn)、對(duì)沖基金、股票市場(chǎng)指數(shù)的供應(yīng)商，旗下編制了多種指數(shù)。
明晟公司編制的多種指數(shù)，由于具有客觀(guān)性、公正性、實(shí)用性、參考性、機(jī)動(dòng)性、公開(kāi)性等集一身的特點(diǎn)，為此一直以來(lái)廣為全球?qū)I(yè)投資人士參考。

       【MSCI有多牛呢？】
       16萬(wàn)！
       1969年，明晟公司發(fā)布了首只全球股票指數(shù)后就不斷擴(kuò)充其指數(shù)序列，目前其提供的指數(shù)已超過(guò)16萬(wàn)，涵蓋了股票、固定資產(chǎn)、對(duì)沖基金、房地產(chǎn)等多種投資門(mén)類(lèi)。
       97個(gè)！
       排名前100的全球投資管理人中有97個(gè)是MSCI的客戶(hù)。
       9.5萬(wàn)億美元！
       全球有超過(guò)9.5萬(wàn)億美元的資金在追蹤MSCI編制的指數(shù)序列。
       而A股已經(jīng)為了被納入其全球基準(zhǔn)指數(shù)中而奮斗13年了……

       【“屢戰(zhàn)屢敗”A股為何強(qiáng)烈要加入MSCI？】
       A股要加入MSCI
       此次A股落榜MSCI，實(shí)為第三次“闖關(guān)失敗”。
       在2014年和2015年6月，MSCI兩度宣布暫不納入A股，但仍將其保留在審核名單之中。然而，今年A股“大考”又沒(méi)過(guò)，準(zhǔn)備來(lái)年再戰(zhàn)……
       A股接連失敗后還想加入MSCI，原因有四點(diǎn)：
       原因一：加入MSCI后，A股在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的權(quán)重將增加15.7%，在MSCI全球市場(chǎng)指數(shù)的權(quán)重將增加2%，這就意味著將有數(shù)千億美元的資本“牽手”A股；
       原因二：加入MSCI后，A股市場(chǎng)的制度與監(jiān)管將得到進(jìn)一步完善；
       原因三：加入MSCI后，可加速A股市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程和開(kāi)放程度；
       原因四：加入MSCI后，可引進(jìn)國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者，借助其傾向以藍(lán)籌和價(jià)值品種為主的理念，幫助國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐步走向成熟。

       【A股此次“失利”原因在哪？】
       MSCI在公布2015年度市場(chǎng)分類(lèi)評(píng)審結(jié)果時(shí)，就表明中國(guó)市場(chǎng)存在三大準(zhǔn)入問(wèn)題：額度分配、資本流動(dòng)限制和實(shí)際權(quán)益擁有權(quán)。同時(shí)在2016年4月的問(wèn)詢(xún)文件中，又指出A股存在的兩大新問(wèn)題：隨意停牌和反競(jìng)爭(zhēng)條款。
       6月15日發(fā)布的公告中，MSCI公司詳細(xì)列出了中國(guó)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的四項(xiàng)問(wèn)題，以及處理進(jìn)展：
       1、實(shí)際權(quán)益擁有權(quán)問(wèn)題（目前此問(wèn)題已得到解決）；
       2、QFII制度改革對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入與資本流動(dòng)的影響及成效；
市場(chǎng)參與者認(rèn)為當(dāng)局應(yīng)該考慮完全解除每月資本贖回額度限制或大幅增加贖回限額并同時(shí)縮短相應(yīng)贖回周期。不然，整個(gè)QFII投資渠道的有效性將會(huì)顯著降低。
       3、旨在防范廣泛性自愿停牌的交易所新規(guī)的執(zhí)行情況；
由于停牌新規(guī)剛剛實(shí)施，投資者需要一段時(shí)間觀(guān)察政策實(shí)施的實(shí)際成效，并確認(rèn)在上海和深圳交易所停牌的股票數(shù)量能在新規(guī)執(zhí)行之后有顯著的減少。
       4、內(nèi)地交易所針對(duì)金融產(chǎn)品的預(yù)先審批限制問(wèn)題。
上海和深圳交易所對(duì)金融機(jī)構(gòu)在全球任何交易所推出的金融產(chǎn)品設(shè)立了預(yù)先審批的限制，此限制帶來(lái)的不確定性使國(guó)際投資者感到顧慮。
       絕大多數(shù)投資者指出，在A股進(jìn)入他們的投資標(biāo)的范疇之前，中國(guó)交易所應(yīng)解除相關(guān)制度并與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌。

       【A股“闖關(guān)失敗”對(duì)投資者有何影響？】
       有專(zhuān)家表示，A股未被納入MSCI并非完全意外。從很多本地投資者的實(shí)際感受來(lái)看，大多數(shù)投資者并不認(rèn)為A股被納入MSCI是大概率事件，并不高的預(yù)期加上即使納入可能帶來(lái)的潛在資金規(guī)模和時(shí)間點(diǎn)，實(shí)際影響比較有限。
       同時(shí)，也提醒各投資者，短期內(nèi)要時(shí)刻注意市場(chǎng)的風(fēng)向變化，建議投資者應(yīng)將“A股納入MSCI”看成一個(gè)長(zhǎng)期投資事件，選擇一些和此事件相關(guān)且具有潛力的股票進(jìn)行投資，如果自己無(wú)法判斷，也可選擇股票型基金、混合型基金或是眾星拱月MOM證券投資計(jì)劃等，由專(zhuān)業(yè)人士管理，降低個(gè)人投資股票的風(fēng)險(xiǎn)。
       A股已有了三次“闖關(guān)”經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于所存在的問(wèn)題也一直在不斷改善，且MSCI繼續(xù)保留中國(guó)A股在2017年納入新興市場(chǎng)的審核名單上。所以，長(zhǎng)期來(lái)看A股被納入是一個(gè)歷史必然，早晚會(huì)發(fā)生的。

來(lái)源：嘉豐瑞德