來源:證券日報 時間:2018-08-08
為防范宏觀金融風險，促進金融機構穩(wěn)健經營，加強宏觀審慎管理，中國人民銀行決定自2018年8月6日起，將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從0調整為20%。興業(yè)研究外匯高級分析師郭嘉沂表示，這標志著逆周期調控政策逐步回歸。
據悉，外匯風險準備金是一個并不年輕的工具，最早要追溯到“8.11”匯改后的外匯政策。“8.11”匯改后為抑制人民幣匯率的過度波動，央行于2015年8月31日發(fā)布《關于加強遠期售匯宏觀審慎管理的通知》，將銀行遠期售匯業(yè)務納入宏觀審慎政策框架，遠期售匯業(yè)務外匯風險準備金率設置為20%。
2017年9月份，在跨境資本流動和外匯市場供求恢復平衡，市場預期趨于理性的背景下，央行將外匯風險準備金率下調到0，逆周期調控措施調整至中性。此后外匯風險準備金的調整成為央行應對外匯市場“羊群效應”的首選工具，央行兩度使用該工具的效果都較好。
中信證券固定收益首席分析師明明昨日告訴《證券日報》記者，外匯風險準備金是常規(guī)工具，逆周期因子藏于匣中。調整銀行遠期售匯業(yè)務外匯風險準備金率早已成為央行外匯市場工具之一，匯率調節(jié)效果較好。面對人民幣快速貶值，設置外匯風險準備金率為20%，遠期結售匯逆差顯著縮小，貶值趨勢有所遏制。
郭嘉沂表示，對于即期美元兌人民幣，遠期售匯準備金上調從情緒上支撐人民幣相對美元升值，且購匯力量受到削弱，結匯盤陸續(xù)涌現，有助于推升人民幣匯率。短期內美元兌人民幣快速、大幅升值的行情將告一段落，甚至會出現一波人民幣升值反彈。然而，考慮到美元指數短線繼續(xù)維持強勢，中美貨幣政策分化延續(xù)，以及貿易摩擦的不確定性，不宜過早斷言美元兌人民幣年內高點已現。
來源：證券日報
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