來源:中國證券報 時間:2019-05-28
3月、4月宏觀數(shù)據(jù)顯示，我國經濟平穩(wěn)運行中仍面臨一些挑戰(zhàn)。對于下一步經濟發(fā)展走向，多位接受中國證券報記者采訪的專家認為，目前經濟下行壓力依然較大，宏觀政策將持續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長，而通過穩(wěn)定資本市場、金融市場來穩(wěn)定市場預期將是調控的重要關注點。
穩(wěn)投資方能穩(wěn)增長
綜合專家觀點來看，下半年經濟增速或放緩，但全年經濟增速將保持在6%-6.5%的預期目標區(qū)間。
摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊預計，二季度GDP增速6.5%-6.6%，三季度與二季度持平，四季度略有回落，增速約為6.3%-6.4%，全年增速在6.4%左右。
中信證券首席經濟學家諸建芳預計，全年GDP增長6.3%，二、三季度略低，四季度逐漸企穩(wěn)。其中，減稅及可支配收入趨穩(wěn)、鼓勵消費政策等因素可推動消費發(fā)展。
“基建投資仍是穩(wěn)增長的重要抓手之一?！泵裆C券首席宏觀分析師解運亮介紹，基礎設施投資不僅可以通過需求拉動的乘數(shù)效應與資本積累效應直接影響經濟增長，還是具有外部性的準公共物品，能間接對經濟增長產生長期影響。
日前，湖南、青海、浙江等多地發(fā)布最新一批重大建設項目清單，總投資規(guī)模數(shù)萬億元。5月以來，海南、江西、重慶等地陸續(xù)集中開工一批重大項目。解運亮預測，2019年基建投資完成額年增速約為7.5%，5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網、物聯(lián)網等新型基礎設施建設可以改善投資結構。
專家認為，繼續(xù)實施積極的財政政策，應強化財政的民生功能。需要調整地方財政支出中一些無效率、低效率的支出，為企業(yè)創(chuàng)造更多契機。目前來看，狹義赤字率仍在3%“紅線”以下，而廣義赤字率對應的財政工具也依舊充裕，地方專項債、政策性銀行債、特別國債等工具均有擴充空間。
貨幣政策方面，諸建芳認為，年內或仍有1-2次定向或非定向降準可能，時點大概率在6-7月。
穩(wěn)股市以穩(wěn)預期
除了“穩(wěn)投資”外，圍繞“穩(wěn)就業(yè)”“穩(wěn)外貿”“穩(wěn)金融”“穩(wěn)外資”“穩(wěn)預期”，調控政策也是動作頻頻。專家認為，資本市場是金融業(yè)的重要組成部分，是穩(wěn)金融的應有之義。股市作為經濟的“晴雨表”，對于穩(wěn)預期有不可忽視的作用。
“股市健康發(fā)展，權益資本上升，有利于降低企業(yè)杠桿率。同時，股市有財富效益，可以帶來消費，進而促進投資?！敝袊嗣翊髮W經濟學院副院長王晉斌表示，穩(wěn)股市應當成為宏觀政策的重要方面，可通過穩(wěn)股市等措施來穩(wěn)預期，持續(xù)推進金融供給側改革。
“穩(wěn)股市也需要基本面的支撐，所以政策的著力點還是穩(wěn)增長?！痹谡驴】磥恚绻枨鬀]有明顯改善，企業(yè)降杠桿未必會提升企業(yè)投資意愿。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，現(xiàn)在市場還在調整過程中，等不確定性因素消除之后，我國資本市場將迎來進一步上升的機會。下半年市場的上漲空間依然存在，甚至有可能創(chuàng)出今年新高，所以建議投資者在當前的位置保持信心和耐心，等待市場調整結束。
加速推進制度性改革
短期調控穩(wěn)經濟以外，長期改革更重要。王晉斌表示，中國經濟的深層次問題是結構性問題，未來要思考的核心問題仍然是如何協(xié)調短期穩(wěn)增長與長期結構性改革。
諸建芳認為，除了加強逆周期調節(jié)外，加速推進制度性改革也是今年宏觀政策的重要方面。從另一個角度來看，消除經濟發(fā)展中體制性、結構性問題，重新塑造經濟增長動力，促進經濟從高速增長轉向高質量發(fā)展，在短期內也有助于改善市場預期，提振經濟信心。
“僅僅依靠逆周期財政和貨幣政策短期刺激難以解決根本問題，唯有通過改革釋放紅利、提高全要素生產率才是出路。”國金證券首席宏觀分析師邊泉水表示，改革的方向一是創(chuàng)新驅動，二是消費驅動。我國居民消費支出占GDP比重低于日本，完善社會保障體系、提高教育質量、個人所得稅改革等都將有效激發(fā)居民消費意愿，提升居民消費率。
在諸建芳看來，改革需要解決民營企業(yè)的關切，包括保護產權、解決融資難融資貴問題、加快壟斷領域改革等。
來源：中國證券報
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